經(jīng)濟(jì)下行，而粗鋼產(chǎn)量上行;下游需求釋放不明顯，而粗鋼產(chǎn)量依然“迎風(fēng)起舞”，再加上月末臨近，資金面可能會(huì)更加緊張，可以說(shuō)，月底前，利好陣營(yíng)可能難敵利空陣營(yíng)，鋼價(jià)下跌可能會(huì)難以避免。

　　產(chǎn)能方面：據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，4月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1513.9萬(wàn)噸，較上一旬末下降了28.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.82%，連續(xù)兩旬出現(xiàn)明顯下降，鋼廠去庫(kù)存已取得初步成效。

　　需求方面：本周伴隨鋼價(jià)回調(diào)以及陰雨天氣，終端用戶(hù)觀望增多，出貨量明顯萎縮。一季度固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)均表現(xiàn)相當(dāng)?shù)兔?，而近期各地樓市紛紛傳出銷(xiāo)量大幅萎縮及降價(jià)聲音，對(duì)整體建筑鋼材需求形成抑制。短期看，終端需求或仍難以明顯好轉(zhuǎn)。

　　鋼廠方面：從國(guó)內(nèi)主要鋼企4月份的熱軋板卷價(jià)格情況來(lái)看，以5.5mm普卷(Q235/SS400)產(chǎn)品價(jià)格為例，除了馬鋼和沙鋼將訂貨價(jià)格分別下調(diào)100元/噸、50元/噸，其他鋼企的價(jià)格都與3月份持平。與此同時(shí)，鋼企加大了優(yōu)惠力度。近期，寶鋼對(duì)4月份熱軋板卷訂貨價(jià)格維持不變，同時(shí)對(duì)提前訂貨給予稅前50元/噸~100元/噸的優(yōu)惠。隨后部分鋼廠還出臺(tái)了對(duì)前期資源的補(bǔ)貼政策。例如，河北鋼鐵集團(tuán)對(duì)2月份華東地區(qū)的資源追補(bǔ)80元/噸，華中、華南(除河南)地區(qū)追補(bǔ)100元/噸，河南地區(qū)追補(bǔ)130元/噸，山東地區(qū)追補(bǔ)100元/噸，天津與唐山追補(bǔ)120元/噸，其余華北地區(qū)追補(bǔ)140元/噸，西北地區(qū)追補(bǔ)140元/噸;沙鋼則是對(duì)3月份資源給予40元/噸的補(bǔ)貼。

　　庫(kù)存方面：數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日，全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存和唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存均連續(xù)6周環(huán)比下降，且降幅明顯擴(kuò)大。

　　宏觀新聞，一季度GDP增速下行但略超預(yù)期，周三的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議盡管部署了對(duì)符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率的定向?qū)捤烧?，但李克?qiáng)總理同時(shí)表態(tài)目前沒(méi)有擴(kuò)大赤字、采取“強(qiáng)刺激”的考慮，將使得市場(chǎng)對(duì)政府進(jìn)一步出臺(tái)刺激政策的預(yù)期降低。在前期微刺激政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)形成短期提振后，市場(chǎng)將可能再次面臨政策真空期。

　　國(guó)際新聞，當(dāng)日發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)測(cè)的12個(gè)主要地區(qū)中，8個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢到溫和的增長(zhǎng)。隨著天氣好轉(zhuǎn)，顧客流量增加，多數(shù)地區(qū)居民消費(fèi)回升，汽車(chē)銷(xiāo)售增加，旅游業(yè)勢(shì)頭良好。制造業(yè)活動(dòng)總體改善，嚴(yán)寒天氣的影響較年初減弱。就業(yè)市場(chǎng)情況總體積極，工資上漲壓力不大，通脹壓力平穩(wěn)。

　　綜上所述，轉(zhuǎn)暖的天氣有利于下游需求的釋放，但是，5、6月份南方地區(qū)就要進(jìn)入雨季了，這將影響戶(hù)外工程項(xiàng)目進(jìn)度，也將減少鋼材需求量。筆者認(rèn)為，雖然鋼材市場(chǎng)存有反彈可能，但是，在供需矛盾難現(xiàn)緩解，甚至還有激化可能的情況下，估計(jì)鋼材市場(chǎng)持續(xù)上行的可能性依然不大。3222com.cn